А почему так мало: власти назвали приемлемый уровень ЗВР на 2026 год

Короче говоря

Белорусские золотовалютные активы в последние месяцы показывают невиданный рост.
К декабрю 2025 года они достигли суммы $13,9 млрд.
Однако приемлемый для страны показатель оказался более чем на $4,5 млрд меньше.

В Беларуси определили минимальный размер золотовалютных резервов (ЗВР) страны на 2026 год. Подробности сообщил глава Нацбанка Роман Головченко.

Прошло заседание правления регулятора. На нем были утверждены основные направления денежно-кредитной политики Беларуси на 2026 год.

"Не менее $9,2 млрд – это безопасный показатель. Если будет больше, то хорошо", – сказал Головченко.

При этом на декабрь 2025-го сумма ЗВР составляет $13,9 млрд, а в последние полгода она постоянно выходит на новый исторический максимум.

Столь резкое снижение активов Головченко объяснил волатильностью цен на металлы, а также предстоящим погашением госдолга.

"Предусматривается, что Министерство финансов сможет рефинансировать часть валютного долга. С другой стороны, Национальный банк будет приобретать валюту на внутреннем рынке при условии, что экономика сможет сгенерировать достаточный уровень ее чистого притока в страну", – рассказал чиновник.

Что такое ЗВР и зачем они нужны стране

Это высоколиквидные активы, которые находятся под контролем государственных органов. Стране нужны ЗВР для разных целей.

К примеру, для финансирования дефицита платежного баланса. То есть когда наблюдается сильная разбежка между доходами и расходами по внешней торговле и переводам.

Если страна тратит больше, чем зарабатывает, у нее возникает дефицит платежного баланса, который способен привести к девальвации национальной валюты, инфляции и кризису. Чтобы избежать этого, власть может использовать золотовалютные резервы для покрытия дефицита.

Также ЗВР нужны для проведения валютных интервенций, которые помогают контролировать курс национальной валюты относительно иностранных активов. Кроме того, золотой запас в критических случаях используют для выплат по социальным обязательствам: пенсий, зарплат, пособий, финансирования здравоохранения.

К ЗВР часто прибегают для покрытия внешнего госдолга и поддержания необходимого уровня ликвидных активов в экономике, которые могут быть использованы для увеличения денежной массы, стимулирования спроса, снижения процентных ставок по кредитам.