Ставку рефинансирования могут снизить еще раз в 2026-м – от чего это зависит

Первый раз такое решение приняли 20 мая. Тогда ставку рефинансирования и ставку по кредиту "овернайт" уменьшили на 50 базисных пунктов. С 1 июня 2026 года они составляют 9,25 и 10,75% годовых соответственно.

Замедление инфляции

Головченко объяснил, какие факторы на это повлияли.

"Со второй половины прошлого года начал формироваться тренд на замедление инфляционных процессов… В текущем году инфляция продолжает устойчиво снижаться. В мае годовая инфляция снизилась до 4,8%, что близко к нашему среднесрочному ориентиру. Основной компонент инфляции – базовая инфляция – также замедлился", – отметил он.

По прогнозам специалистов, до конца 2026-го среднемесячные темпы роста базовой инфляции останутся низкими (около 0,3–0,4%). Ожидается, что ее годовой уровень будет находиться в пределах 5%.

"На внешних рынках условия складываются более благоприятные, чем в прошлом году. По этой причине цены на ввозимые в страну товары растут менее интенсивно (например, инфляция в России замедлилась в годовом выражении до 5,3 против 9,9% годом ранее). Ситуация внутри страны по-прежнему остается контролируемой", – добавил Головченко.

Повлияли депозиты и кредиты

Еще один фактор, повлиявший на снижение ставки рефинансирования, – стабильная ситуация на депозитном рынке. Сейчас идет устойчивый приток сбережений белорусов в банки, прежде всего в белорусских рублях.

И третий фактор – умеренные темпы роста кредита. Это исключает избыточное давление на цены.

"В совокупности указанные факторы, а также прогнозируемый баланс рисков предопределили величину текущего шага по изменению процентных ставок Национального банка – 50 базисных пунктов", – отметил Головченко.

Теперь Нацбанк будет следить за тем, как экономика "количественно отреагирует" на снижение ставок и как станет развиваться ситуация на внешнем контуре.

"При благоприятном развитии событий не исключено, что до конца года мы еще вернемся к вопросу об изменении ставки рефинансирования", – заявил председатель правления.

Снизили и расчетные величины стандартного риска

На июнь 2026 года Нацбанк изменил и расчетные величины стандартного риска (РВСР). Для разных банковских продуктов установлен свой показатель, но во всех случаях он стал меньше.

РВСР регулируют максимальный уровень процентных ставок по кредитам и депозитам. Это верхняя планка, которую не рекомендуется превышать коммерческим банкам.

Соответственно, когда РВСР снижают, кредиты становятся более выгодными для получателей, но при этом уменьшается доходность по вкладам.