Viber 
Дзен 
Ключевая ставка впервые в истории России достигла 21% – выше кризисной весны 2022-го.
Предсказания экспертов и прозрачные намеки Эльвиры Набиуллиной подтвердились: итогом очередного заседания совета директоров российского ЦБ, прошедшего 25 октября, стало решение о повышении ключевой ставки.
"Инфляция складывается существенно выше июльского прогноза Банка России. Продолжают увеличиваться инфляционные ожидания. Рост внутреннего спроса значительно опережает возможности расширения предложения товаров и услуг", – назвал основные причины своего решения Банк России.
Выше ставки может быть только новая ставка
Есть и другие факторы, оказавшие свое влияние на то, что ЦБ РФ решительно (до исторически рекордного уровня) поднял стоимость денег в экономике.
"Дополнительные бюджетные расходы и связанное с этим расширение дефицита федерального бюджета в 2024 году имеют проинфляционные эффекты. Требуется дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики, для того чтобы обеспечить возвращение инфляции к цели и снизить инфляционные ожидания", – заявили в ЦБ РФ.
Мало того, ведомство Эльвиры Набиуллиной прозрачно намекнуло, что исторический рекорд может быть таковым лишь короткое время!
"Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании", – сказано в сообщении регулятора.
Напомним, что рост ставки идет нон-стопом: полтора месяца назад, 13 сентября, ЦБ РФ поднял ключевую ставку на 1%, до 19%. Предыдущее решение по увеличению ставки было принято 26 июля, тогда она увеличилась сразу на 200 базисных пунктов, как сегодня, 25 октября.
Причина регулярного увеличения стоимости денег у российского Центробанка одна – разгоняющаяся инфляция и попытка снизить ее до ранее обозначенного уровня в 4%.
Ближайшее заседание совета директоров Банка России пройдет в декабре.
На высоких уровнях повышение действует хуже
Журналист Tochka.by поинтересовался у эксперта, к чему приведет решение в очередной раз поднять ставку в РФ.
По словам сертифицированного финансового аналитика, члена CFA Institute Александра Шкута, когда ставка высока, ее дальнейшее увеличение оказывает меньшее влияние на экономику.
"При этом в базовом сценарии Банк России видит возможность увеличения ставки в декабре до 23%, если оперативные показатели не будут сигнализировать о замедлении инфляции", – отметил он.
Эксперт добавил, что ЦБ РФ пытается своими решениями "изъять" деньги из экономики и сдержать внутренний спрос, поддерживаемый существенным увеличением бюджетных расходов.
"При этом стимулирующая бюджетная политика не увеличивает предложения товаров и услуг в необходимой мере, что ускоряет инфляционное давление", – пояснил Шкут.
Отметим, что видные российские эксперты (Алексашенко, Гуриев, Липсиц, Ицхоки и другие) в своих комментариях о действиях ЦБ РФ постоянно подчеркивают, что огромные деньги, вбрасываемые властями РФ в военно-промышленный сектор, и в целом огромные расходы на конфликт с Украиной делают задирание ключевой ставки малорезультативным шагом в борьбе с инфляцией.
Причина – предприятия ВПК получают деньги по госзаказу и не берут кредитов. А до запретительных для гражданского сектора уровней увеличенные банковские ставки делают куда более простым сворачивание бизнеса и размещение денег на депозитах.
В белорусских магазинах подорожают товары из РФ
Белорусская экономика давно тесно связана с российской, а в последние годы эта зависимость выросла до максимальной: практически весь экспорт идет через территорию РФ, туда же отгружается львиная доля наших товаров.
Как ужесточение денежно-кредитной политики (ДКП) в РФ повлияет на белорусскую экономику?
По мнению Шкута, поднятие ключевой ставки в РФ до небывалого уровня не будет существенно влиять на белорусскую экономику, по крайней мере в краткосрочном периоде.
"Один из возможных эффектов – увеличение стоимости российских товаров в Беларуси. Также на текущий момент белорусские банки фиксируют спрос на кредиты в белорусских рублях со стороны российских субъектов хозяйствования", – рассказал сертифицированный финансовый аналитик.
Он пояснил, что это логично, потому что кредиты в белорусских рублях в полтора-два раза дешевле, чем в российских.
Хватит ли денег белорусским компаниям?
Не "вынесут" ли белорусские рубли из отечественных банков российские юрлица, у которых нередко огромные как возможности обслуживать долги, так и потребности в ликвидности?
"Полагаю, если спрос на кредиты со стороны России будет сильно расти, в ситуацию вмешается регулятор и введет стабилизирующие ограничения для коммерческих банков на выдачу кредитов зарубежным субъектам хозяйствования или применит другие стабилизационные меры", – предположил Шкут.
А может ли решение ЦБ РФ сподвигнуть Нацбанк Беларуси на поднятие ставки? Ведь сейчас ставка рефинансирования, не менявшаяся довольно долгое время, в два с лишним раза ниже.
Эксперт считает, что ряд решений ЦБ РФ по увеличению ключевой ставки будет способствовать ужесточению денежно-кредитной политики в Беларуси, однако не в такой значительной мере.
"Более мягкая ДКП в Беларуси будет обесценивать белорусский рубль по отношению к российскому, что будет повышать конкурентоспособность отечественного экспорта в Россию. Товары и услуги, номинированные в белорусских рублях, при снижении курса будут более выгодны для покупки россиянами", – пояснил Александр Шкут.
Также он отметил, что не совсем корректно сравнивать ключевую ставку ЦБ РФ и ставку рефинансирования Нацбанка Беларуси, поскольку в нашей стране реальные ставки на кредитно-депозитном рынке в меньшей степени зависят от ставки рефинансирования Нацбанка.
В российских банках ставки по депозитам стали поднимать даже до сегодняшнего решения Центробанка. Они и так были выше аналогичных белорусских, а теперь выглядят еще более привлекательно.
Не побегут ли белорусы класть деньги в российские банки?
"Небольшой процент населения может использовать инструменты для инвестирования в российских рублях, но вряд ли это приобретет массовый характер", – уверен Александр Шкут.
По его мнению, на то существуют две причины.
Во-первых, такая стратегия связана с рисками изменения валютного курса. Проще говоря, российский рубль может обвалиться. Во-вторых, никто не отменял не только роуминг между двумя участниками Союзного государства, но и существенные потери при конвертации валюты.
>>> Больше интересных историй – подпишитесь на наши Telegram, Instagram и Viber
