В последние месяцы мы наблюдаем весьма необычную ситуацию, с которой белорусы еще не сталкивались. За всю суверенную историю нашей страны мы пережили не одну девальвацию национальной валюты. И ни разу курс белорусского рубля после падения не восстанавливался до прежних значений.
Сейчас после значительного роста до Br4 за доллар произошло "возвращение" курса до февральских значений.
Давайте разберемся, почему так произошло. И попробуем понять, чего ожидать в ближайшее время от нацвалюты: укрепления или же обесценивания? Портал Tochka.by пообщался на эту тему с исполнительным директором BIK Ratings Андреем Усачевым.
С чего все началось
Первоначальное скачкообразное падение курса белорусского рубля обусловлено началом российско-украинского конфликта и возникшим в связи с этим состоянием неопределенности, а также резко возросшими девальвационными ожиданиями, которые появились в феврале 2022 года.
По его словам, благодаря действиям Центробанка России курс не скатился в так называемую "паническую пропасть", а стабилизировался и стал укрепляться."Курс валюты, как и цена любого другого товара, определяется объемом спроса и предложения на этот товар или валюту. Российская Федерация после февраля 2022 года ввела ряд очень жестких мер, ограничивающих спрос на иностранную валюту, в результате чего российский рубль значительно укрепился после шокового падения, достигнув даже значений 2018 года", – говорит Андрей Усачев.
Но и у этого восстановления есть свой предел, после которого начнется негативное влияние не самой радужной ситуации на рынке. Но об этом позже.
Влияние российского рубля на белорусский
В валютной корзине белорусского рубля доля российского рубля составляет 50% – это серьезная зависимость. А потому укрепление российского потянуло за собой и рост курса белорусского рубля по отношению к остальным валютам корзины, отмечает представитель BIK Ratings.
Кроме того, укреплению белорусского рубля способствовало состояние внешней торговли Беларуси в этом периоде. Так, по данным Национального банка экспорт белорусских товаров и услуг за период январь – май 2022 снизился на 4,2% по отношению к аналогичному периоду прошлого года, а импорт снизился еще больше – на 6,9%.
Положительное сальдо сложилось во внешней торговле товарами и услугами – 1,7 млрд долларов, оно увеличилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 28,6%.
Исполнительный директор BIK Ratings полагает, что в этой ситуации резкого обвала белорусского рубля ожидать не стоит, но постепенное снижение его курса неизбежно, как и российского рубля."Проще говоря, предложение валюты внутри республики выросло, а спрос сократился. Это стало помимо привязки к российскому рублю еще одной причиной укрепления белорусского рубля", – отмечает эксперт.
"Крепкий рубль невыгоден прежде всего экспортерам, которые осуществляют несырьевой экспорт. При укреплении национальной валюты объем их выручки в рублевом эквиваленте снижается, а издержки, основная доля которых является локальной, остаются на прежнем уровне. Или растут в связи с инфляцией", – говорит Андрей Усачев.
Спрос на инвалюту будет расти
В ближайшей перспективе будет снова увеличиваться спрос на иностранную валюту как в Беларуси, так и в Российской Федерации, считает эксперт. Это связано с организацией и развитием цепочек "параллельного импорта", для закупок которого необходимо будет приобретать валюту.
"Одновременно в среднесрочной перспективе будет постепенно сокращаться экспортная выручка сырьевых российских экспортеров в связи с реализуемыми в ЕС мерами по сокращению энергетической зависимости от Российской Федерации, что приведет к снижению курса российского рубля и, соответственно, белорусского", – добавляет Усачев.
Что говорят другие эксперты
Многие экономисты сходятся во мнении, что избежать паники среди населения и резких скачков курса валюты в ближайшей перспективе можно за счет постепенного выравнивания сложившегося дисбаланса спроса и предложения.
По оценке ряда аналитиков, золотая середина курса белорусского рубля примерно на 20-30% выше, нежели сейчас. То есть белорусская валюта искусственно "переукреплена".Реальный курс должен как бы уравнять все сферы рынка.
Обвал рубля все же возможен
В большинстве своем эксперты сходятся во мнении, что резкой девальвации белорусский рубль скорее всего избежит. Свою роль в этом деле сыграют сокращение импорта в Беларусь и снижение объемов покупки валюты населением.
Хотя вариант обвала никто полностью не исключает. Но для этого должно произойти резкое и масштабное ухудшение ситуации с экспортом не только в Беларуси, но и в России. И одновременно при этом должен неожиданно быстро вырасти внутренний спрос, заключают эксперты валютного рынка.
>>> Больше интересных новостей – подпишитесь на наш Telegram